“毛利率上升 增速超300% 人工智能“国家队”云从科技冲击陆科创”

12月3日，知名人工智能头部公司云从科技科创板上市申请被上海证券交易所受理，至此，这只人工智能独角兽撞击科创板的道路又向前迈进了一步。

科技开发板上市以来，不缺少优秀的科技企业，但没有一家公司真正意义上布局人工智能的全产业链。 毫无疑问，云将从科学技术的发售开始填补这个空空白。 事实上，在冲击科技创板之前，它已从中科院、核心技术强悍、客户资源丰富的硬核科技企业孵化出来，引起市场的广泛关注。

公开资料显示，云成立于年，是一家提供高效人机协作系统和领域处理方案的人工智能公司，致力于促进人工智能产业化进程和各行业智能化转型升级。

据悉，云从科技聚集了众多优秀人才组成人工智能研发团队，拥有自主可控、创新的人工智能核心技术，实现了从智能感知到识别、决策的核心技术闭环。 企业自主研发的交叉反射镜跟踪( reid )、3d结构的人脸识别、双重异构深度神经互联网、抗性神经互联网技术等人工智能技术均居行业领先地位，其中交叉反射镜跟踪技术荣获首届全国人工智能大赛冠军。 3d人脸重建、ocr、语音、机器浏览理解等技术将在世界权威数据集上刷新记录。

资料显示，企业和核心技术团队曾9次获得国内外智能感知行业桂冠，获得吴文俊人工智能科技进步奖一等奖。 企业被邀请参加人工智能国家标准、公安部领域标准等26个国家和领域标准制定工作。

人机协作系统可以帮助从落地的4个行业到提供能源的100个行业

核心技术强，能转化为比较有效的市场份额吗？ 如果不能的话，那也是纸上谈兵，空的楼阁，这是很多投资者不想看到的。

但是，云从落地科技核心技术开始，就稳定、稳定、有效。 经过多年的技术积累和业务深耕，云逐渐在从科技到智慧金融、智慧管理、智慧移动、智慧商业四大行业实现了成熟的落地应用。

据了解，在智慧金融行业，企业应用涵盖400多家金融机构，包括工业银行、建设银行、银行、农业银行等6家国有银行。 在智能治理行业，企业与公安部合作建设5个省级平台，云业务系统累计在30个省级行政区公安政法部门上线，安防视频监控接入线路超过10万条，公安战果5万条。 智能旅游行业涵盖北京首都国际机场、大兴国际机场、上海浦东机场、上海虹桥机场、广州白云机场、重庆江北机场、成都双流机场、深圳宝安机场、昆明长水机场、东方航空空等105个民营枢纽机场和航空公司在内的全国10大枢纽机场，共9个枢纽机场 智能商务行业、产品和处理方案已经辐射出汽车展示室、购物中心、企业品牌店等多种应用场景，给全球数亿人带来了智能、方便、人性化的ai体验。

并且，不仅在智慧金融、智能治理、智能移动、智能商务四个行业落地技术，云也将不断开发新的应用场景，向所有产业发展。

收益的迅速增长近三年的收益平均增长率达到了358.47%

得益于企业人工智能技术在许多领域的成功落地，近年来企业的收益迅速增长。 公开招股书显示，截至2019年，企业分别实现营业收入6453.37万元、48411.34万元、80734.72万元，近3年营收平均增长率达到358.47%。 具体来说，年和2019年，企业收益同比分别增长650.17%和66.77%，在报告期内，企业确认收入的项目数量从年的273个增加到2019年的2114个。

年、年、2019年和年1-6月，企业主营业务收入分别为6386.05万元、48263.76万元、78047.73万元和21807.39万元，占营业收入的比例分别为98.96%、99.70%、96.67%万元。

其中，人机协同操作系统主要业务收益分别为1770.82万元、3095.64万元、18323.68万元、10163.40万元，分别为27.73%、6.41%、23.48%、46.61% 其中，年和2019年，人机协作系统业务收入比去年同期增长74.81%和491.92%，实现了快速增长。 第一从新闻系统的迅速普及中受益，操作系统作为其核心环节，市场诉求呈增长趋势。 另外，在项目方面，随着企业业务的迅速发展，企业人机协作系统业务完成的项目数量从每年145个增加到了2019年的374个。 在产品方面，企业基于人机协作系统开发的应用产品类型更加丰富，销售收入逐年增加

报告期内，企业人工智能处理方案板块收入4615.23万元、45168.12万元、59724.05万元、11643.99万元，分别占72.27%、93.59%、76.52%、53.39%。 年和2019年，企业人工智能处理方案的业务收入比去年同期增长878.68%和32.23%，同样非常快。 分析原因，企业人工智能处理方案逐渐从单点领域的应用扩展到多种领域的应用，满足了不同行业顾客不同类型的业务诉求。

值得注意的是，未来随着人工智能技术在各垂直行业迅速渗透，更多的领域将开启智能化升级的进程，企业收益将进一步提高。

毛利率方面，报告期内，企业主营业务毛利率分别为36.12%、21.46%、38.89%、52.87%，整体呈上升趋势。 其中，人机协作系统业务毛利率分别为81.35%、75.55%、89.30%、73.78%，人工智能处理方案业务毛利率分别为18.77%、17.76%、23.43% 前者的毛利率明显高于后者，首先是人工智能处理方案业务的辅助软硬件价格较高。 2019年和年1-6月，随着企业技术的快速发展，企业自主开发的人机协作系统和aiot设备丰富，自研产品在整体处理方案中的占有率上升，企业人工智能处理方案的毛利率明显提高。

报告期内，除股东投资金外计入其他应付账款影响后，企业流动比率分别为5.55%、3.12%、5.17%和4.28%，速动比率分别为5.28%、2.63%、4.91%和4.05%，资产负债率分别为23.05 %。 速动比率呈波动上升趋势，资产负债率总体呈下降趋势，企业短期偿债能力不断增强，不用担心负债。

研发持续添加代码很有效，巩固业务壁垒

研发作为科技企业的生命源泉，是科技领域的重中之重。 云自成立以来，研发投入持续增加，研发费率整体保持较高水平。 报告期内企业研发费用分别为5940.65万元、14818.94万元、45415.38万元、24747.32万元，占各期收益的比例分别为92.06%、30.61%、56.25%、112.00%

另外，从企业员工的专业结构来看，截至去年6月，企业员工共计1746人，管理和运营人员占10.48%，销售人员占39.52%，研发人员占50%。 云对研发的重视表明，企业自主研发、可转化成果的专利技术和非专利技术，都离不开这支研发能力强的技术人才队伍。 这也是立足于人工智能领域的核心竞争特征之一，比较有效地加厚了企业的商业壁垒。

紧紧抓住人工智能的新机遇成为人机协同生态系统

近年来，我国人工智能核心产业规模爆炸性增长。 据赛迪顾问统计，2019年，中国人工智能产业规模达到1291.4亿元，比去年同期增长30.8%。

未来三年，随着人工智能产业空之间的扩大，以及新兴技术的成熟应用和人工智能的协同效应，中国人工智能产业将迎来新的增长点，新技术的引进将使更多的创新应用成为可能，到2022年，中国人工智能产业规模将达到2621.5亿元，并有所增长

深入人工智能产业的云也要牢牢抓住时代机遇，不断增加研发投入，加强技术研发和创新，提高企业竞争力。 根据公募书，云计划从科技此次ipo中募集不超过11243万股，资金37.5亿元。 募股资金为人机协同操作系统升级项目( 21.69% )、赛艇系统生态建设项目) 22.16% )、人工智能处理方案综合服务生态项目) 37.66% )、 补充流动资金) 18.49% )最集中的其中投入核心项目的占有率合计达到81%，人工智能产业链的互补、人与机器协同生态系统的实现也表明了云的决心。

从初期混沌到现在的成熟，中国的ai领域发展成了芯片、操作系统、aiot三大细分课程。

1999年美国瘫痪于南联盟通信系统后，当时的国家科技部部长许冠华有一种缺心少魂的感慨。

核心是芯片，灵魂是操作系统，核心和灵魂在ai行业同样占有重要位置。

我想大家对ai芯片不太了解，还是在这个细分的赛道上有寒武纪、华为、商汤科技等多家头部企业。 关于操作系统，我想大部分人都没听说过，尽管在这个行业里头玩家很少，但ai行业的地位也没错。

在今天的中国，互联网行业的规模已经跃居世界第二，互联网应用和新一代新闻技术的长板突出，但新闻互联网行业的短板同样刺眼。 其首要冲击是操作系统等基础软件行业薄弱。

现在我们经常采用的windows、android、ios这3个2c行业的操作系统，都是海外系统。 另一方面，ai行业以to b业务为主，ai领域的操作系统具有更强的专业能力特点，与2c行业的系统有本质的区别，而且有更广阔的前景。

另一方面，在2c行业，几乎所有的市场都被windows、android、ios三个操作系统垄断，但ai领域的操作系统竞争结构还没有形成。 更重要的是，领域标准化尚未完全成型，深耕于领域操作系统的企业具有持续的生命力。

而2c操作系统具有天然垄断性，一旦前排特征形成，后发突破就很难实现。 但是，ai领域的操作系统以to b业务为主，各顾客的诉求千差万别，极其专业的特点使得市场难以垄断。 今后，整体ai世界的操作系统将是可见的维度(5-10年)，多个操作系统并行繁荣，快速发展的趋势有可能相互融合。

云根据科学技术，企业致力于成为高效人机协作系统的建设者、领域智能处理方案定义者、人机协作生态系统的领导者。 在人机协同操作系统建设中，聚焦于人工智能核心技术的研发，不断优化升级人机协同操作系统。

在领域智能处理方案中，将与各行业的头部客户合作构建领域场景智能化升级标准，并将人工智能处理方案的应用扩展到越来越多的领域场景，试图为越来越多的领域客户提供更全面、高效的人工智能处理方案和服务。 在人机协同生态系统中，坚持开放的人机协同快速发展理念，积极与软件开发者、硬件开发者、渠道供应商等生态系统伙伴合作，通过以人机协同操作系统为基础的生态系统建设，巩固自身领域的指导地位，巩固企业

在云从的蓝图中，未来的云从是真正意义上赋予百业力量的人工智能企业。

其次，冲刺科技开发板的云将从科技上为a股带来一水清泉，重新定义人工智能，期待揭开a股科技股投资的新篇章。

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