“TCL科技收购茂佳国际 夯实B端定制顺应5G时代”

5g真正的商业之后，面板领域将加速迎来定制时代。 这就需要加强定制能力，以使面板公司更好地维持现有的市场份额，获得越来越多的市场份额。 为此，tcl科技( 000100.sz )展开布局，旗下完全子公司tcl科技投资和tcl实业) )于年12月11日签署《股权转让合同》，tcl科技投资为tcl实业) )持有的茂佳国际股权的100%以现金收购。

tcl科技通过此次交易将茂佳国际纳入合并报表范围，通过此次交易获得智能显示终端产品的加工和定制化生产能力，有助于企业提高盈利能力和抗风险能力，增强企业核心竞争力。

适应面板定制时代

随着5g技术的飞速发展，显示面板领域迅速发展，顾客定制化诉求多样化，大型、8k、touch等显示产品诉求迅速增加，移动互联网加速宣传，许多数字化一代的显示管道，

为了提高显示屏产品的定制、加工和系统服务能力，支持显示屏业务产品和应用多场景的快速发展，提高产品附加值，提高整体盈利能力和抗风险能力，tcl科技投资由tcl实业()持有茂

这次收购的茂佳国际，其实力如何？

茂佳国际一直专注于智能显示屏端末代行业务( odm )，具有较强的研发能力、工业能力和产品供货能力，质量管理体系完善，生产经营状况良好。 茂佳国际在惠州、墨西哥和印度拥有生产基地，其中位于惠州澧湖的智慧制造基地已于年4月正式投产，印度工厂目前正在建设中，预计2021年完工。 其中惠州工厂年产能达到1200万台，覆盖全球一线客户和地区头部客户的墨西哥工厂年产能180万台，覆盖北美、南美、中美客户的印度工厂建成于2021年，生产能力达到300万台，是新兴国家市场第一

目前，茂佳国际员工约5500人，主要技术方向集中在代工业务相关的产品研发上。 目前，茂佳国际拥有完整的代工产品矩阵，产品覆盖从19英寸到86英寸的各种尺寸，可以根据客户的要求，提供曲面、量子点、无边距、linux到安卓等各种中高级产品处理方案。 茂佳国际旗下有9家子公司，分别从事智能显示终端及其相同产品的开发、采购、生产、销售业务。 其中，tcl海外电子(惠州)有限企业是其主要的集研、供应、生产、销售于一体的经营实体，产品远销中国及海外主要国家和市场。

2019年，茂佳国际出货量达到1136万辆，实现营收104.96亿元，净利润3.21亿元，净营业现金流4.29亿元。 年1-10月，茂佳国际实现营收100.15亿元，净利润2.36亿元，净营业现金流6.82亿元。 根据市场研究机构的统计数据，年1-9月茂佳国际大尺寸显示终端加工出货量居世界第三位。 茂佳国际承诺2021-2023年净利润分别在2.24亿元、2.46亿元、2.88亿元以上。

根据中联印发的《判断报告》，以年10月31日为判断基准日，茂佳国际判断值为283，020.90万元，经双方协商，本次交易价格为280，000.00万元。 交易完成后，茂佳国际将成为tcl科技合并报告范围内的控股公司。

此次交易是tcl科技顺应领域趋势和客户诉求，迅速建立b端客户差异化和定制化能力的重要举措，有利于整个产品矩阵，提高高端产品的出货占有率和产品盈利能力，从而完善半导体的整体供应链服务能力 此次交易符合tcl科技业务的快速发展规划，对企业致力于实现全球领先的科技公司的快速发展战术具有积极而重要的意义。

定制夯实面板

这次交易提高了tcl科技的定制设计和制造能力，成为了能够为企业品牌顾客提供一站式服务的战术级供应商。 tcl华星的电视产品出货量居世界第二，确立了全球领先的效率和利润特点，商用显示器、大型公共显示器、车载、显示器等快速增长的市场将成为企业新阶段战术快速发展的重点和持续增长引擎。 在该行业中，顾客的定制化诉求更加多样化，特别是显示器、商用显示器等战术性顾客希望以成品的形态、终端、处理方案一体化的产品进行交付，对面板的后件加工服务的诉求越来越高。 茂佳国际主要通过odm模式与众多国内外一线企业品牌客户共同开发和制造包括显示器、电视及各类商用显示器在内的大、中尺寸智能显示终端产品。 tcl科技通过此次收购，除了传统的显示面板业务外，还可以补充设计服务和加工业务，有利于为b端客户提供从面板到整机的完整服务体系制度，更好地满足客户定制化的诉求，提高产品附加值

此外，通过此次交易，tcl科技将更加完善端到端的设计制造能力，更好地满足b端顾客的多样化诉求。 茂佳国际拥有全链条的产品开发能力，在核心技术方面，完善了图像、语音解决的相关设计、调整和验证能力，能够根据顾客的诉求完成图像质量、音响、语音控制等专业认证的定制开发； 在产品运营方面，设立了emc、远程语音、音响测试等专业实验室，可以满足谷歌、youtube、亚马逊等平台所需的认证、远程运营管理、在线服务。 此次收购完成后，tcl科技将根据顾客不同的产品形态和性能要求在设计、加工和生产环节联动，实现显示屏和终端的一次规划、一次研发、集成生产，提高研发和制造效率，更贴近下游企业品牌的顾客，吸引顾客的诉求

另外，通过此次交易，tcl科技实现了产研协同，缩短了mini led、印刷oled/qled、microled等新技术应用和新产品开发周期。 miniled、印刷oled/qled、microled等新型显示技术不断涌现并迅猛发展，前瞻性技术的研发与应用需要材料、设备、器件等全产业链合作推进； 而新技术加快了显示器件生产和产业链连接环节的融合与整合，显示面板的设计开发也需要根据上下游的实际和诉求加以考虑。 茂佳国际拥有完善的加工产品矩阵，产品可覆盖从19英寸到105英寸的各类型曲面、量子点、4k、无边距，以及从linux到安卓系统的各种方案组合，而且画质、音质等 企业通过此次收购，可以在新型显示技术的应用方面加快显卡的配置，茂佳国际优秀的软件设计能力，可以进行用户产品的比较优化，提高整体客户体验。 另外，企业还表示面板生产线与茂佳国际加工业务线地理位置相近，惠州和印度双方工厂背靠背建设，通过走廊等方法物流和周转效率得到大幅改善。

共同开拓面板市场

通过此次交易，增加tcl科技客户的纵深，共同开拓商用显示器产品市场。 茂佳国际拥有丰富的企业品牌客户服务资源积累，可以通过odm模式与一线企业品牌客户建立良好的合作基础，充分了解客户诉求，具备快速反应能力； 依托国外生产能力的特点，可以在新兴市场迅速为当地大企业品牌客户确立竞争特点，新兴市场也是未来产品高速发展和国内显示器件制造商急需开拓的市场。

此次收购完成后，tcl技术可以在避免与客户竞争的基础上，获得整机交付能力，将面板业务延伸至企业品牌客户的最后环节，直接引入茂佳国际现有客户资源，丰富现有销售渠道，增加客户纵深。 企业还可以利用茂佳国际显示器、商用显示器行业的现有资源，共同开拓显示器、商用显示器等业务的新课程、新市场。

另外，通过这次交易，完全进行了tcl科技全球化业务的配置，获得了稳定的海外市场出口。 随着全球显示产业结构的变迁，国内公司成为显示设备最重要的供应商，必须具备全球化的产业链供给能力和服务体系制度。 茂佳国际在中国惠州、墨西哥和印度设有生产基地，具有完善的海外生产能力。

tcl科技此次收购完成后，将完全利用茂佳国际的海外生产能力和海外客户资源(包括国际一线客户和新兴国家头部客户)，为企业面板产品提供稳定的海外市场出口口，提高海外市场覆盖能力，完全全球化业务布局，比较有效地应对贸易形势紧张和关税壁垒增加的不利影响。

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