“从招股书中一探云从科技的实力虚实”

最近，云从科技出发在上海证券交易所公开招股书，正式冲刺科创板上市。 迄今为止，ai四小龙中，除商汤科技外，其他三家公司已经提出了科创板上市计划。

业内人士分析，一方面ai公司需要投入大量资金，另一方面，对四小龙来说，谁能率先上市成为ai第一股，在业内建立更高领域的知名度，掌握一定的市场话语权？

在目前的局面下，云从科技是否有胜算出发，是否率先上市，必须通过它们的招股书来窥探虚实。

or损失的虚与实

云于年从科技成立，其创始团队来自中科院，资方背景也多为产业基金。 因此，这家企业被外界称为人工智能独角兽公司中的代表队。

公募图书显示，云科技年、年、2019年和上半年收入分别为6453.37万元、4.84亿元、8.07亿元、2.2亿元。

年、年、2019年和年上半年净亏损分别达到1.24亿元、2.0亿元、17.63亿元和2.98亿元。 3年半的损失共计超过23.85亿元。

从毛利率方面看，年度、年度、2019年度及年上半年，云从毛利率上分别为36.79%、21.70%、40.89%、53.45%。 从2019年开始毛利率上升，到年上半年毛利率超过了50%。

云在科技招股书中表示，企业处于亏损阶段，但仍处于高增长阶段，预计未来两三年将达到盈亏平衡点。

其中，云从科技两大主营业务包括人机协作系统和人工智能处理方案。

具体来说，云从科学技术的人机协作系统，一方面包括基于不同应用场景的顾客诉求而提供的多种人机协作产品和整体操作系统，客户单点业务的性能提升和整体 另一方面，还包括开放部署生态合作伙伴，共同开发ai应用程序，支持saas服务的通用服务平台的轻型船平台。

技术和研发实力虚实

随着ai技术的飞速发展和市场的认同度，ai四小龙开始陆续探索技术+商业的新模式，转型为技术和商业的两轮驱动模式，除了技术探索外，还侧重于商业化的快速发展。

云是一家专注于科技到人机协同战术，主要推进操作系统，面向领域提供人机协同操作系统和处理方案，提供高效的人机协同操作系统和领域处理方案的人工智能公司，是促进人工智能产业化进程和各行业智能化升级的

根据公募书的记载，云预计此次公募将获得37亿5000万元的融资规模，集资获得的净值将带动围绕其人工智能技术的所有研究快速发展，持续提升人工智能方面的技术实力和产品能力， 具体包括人机协作系统升级项目、轻舟系统生态建设项目、人工智能处理方案综合服务生态项目和流动资金的补充。

强大的研发人才队伍是实力的支撑。 人才是科技企业最大的资产，成立以来，云高度重视技术研发队伍建设，截至2007年6月30日，企业研发技术人员873人，占员工总数的50.00%。

云是ai操作系统中罕见的头部之一，从招股书上可以看到，研发费用在年、年、2019年分别为5，940.65万元、14，818.94万元、45，415.38万元，每期

尽管人工智能领域的技术开发难度较高，研发投入也较高，但云从巨额投资中取得了世界领先的科技成果。 例如，它是世界上第一个刚刚在世界网络大会上亮相的人机协作系统。

云在过去9届获得国际智能感知行业桂冠，被邀请参加人脸识别国家标准、公安部领域标准及人脸识别相关国际标准等26项国际、国家和领域标准制定工作，参与了国家发改委人工智能基础资源公共服务平台和高精度人脸识别系统产业化与应用项目、 据悉，担负着基于工业和信息化部自研soc芯片的高精度人脸识别产业化应用等国家级重要项目建设任务。

投资者的青睐和实力的虚实

ai四小龙的成立时间各不相同，其中云是最年轻的科技。 相对于其他三小龙，云从科技融资路子走得更保守，得到中国国新、广州产业投资基金、广东粤科金融集团等国家战术基金的支持，具有全内资和政府基金的背景。

由于ai技术未来的潜力，市场投资者对ai公司的容忍度相对较高，重视未来收入的增长和业务指标的提高。 因此，四家公司就像融资机器一样，持续被资本市场宠坏，几乎每年都有资本保障。

自2007年获得天使轮融资以来，云科技成立以来共进行了多轮融资，融资总额接近30亿元人民币。 创始人周曦控股常州云来自云科技的股份占有率合计达到23.2%。 根据公募书，云从科技发行a、b两种股票，周曦为其最大股东，拥有64.6%的表决权。 另外，中国国新、广州产业投资基金、渤海产业投资基金、佳都科技均为该企业股东。

今年5月，云从科技完成了新的18亿元融资。 投资对象包括新闻网络投资基金、上海国有企业改革快速发展股投资基金、广州南沙金控、长江三角洲产业创新基金、工商银行、海尔金控等。 上市前一级市场的高额融资是获得高评价的常规操作。

现在的ai公司，光靠卖算法已经活不下去了，要将技术落地应用于场景和方案，实现技术的改变，需要对领域有更深的理解。

基于其主要业务，目前云距科技有四条深耕业务线。 是智慧金融、智慧管理、智慧移动、智慧商业。

据报道，云科技今年9、10月分别中标国家海关总署、中山医院南沙分院智能化项目，中标金额分别为1247.8万元和3.12亿元。 其中中山医院南沙分院为ai企业公开了中标项目中最大的金额。

云从科技核心客户包括中国联通、联想等公司和数家电信运营商，也为国家海关总署等政府部门和工商银行、建设银行等银行机构提供服务。

其实，云从强硬的场景落地的能力也体现在招书上。 公募书表明，在报告期内，企业确认收入的项目数量从每年273个增加到2019年的2，114个。

与广州市政府和云达成的最新数字基础设施合作

ai市场规模较大，目前的上市热潮有利于市场充分竞争，加快赛道化、龙头化，推动产业快速发展。 谁能引领潮头，只能等待市场的检验。

本文：《“从招股书中一探云从科技的实力虚实”》